A株の市場価値管理は反省します。「疑似市場価値管理」の現象が頻出し、監督、処罰がやや弱いです。

上場企業の時価管理がまた追い風となっている。

        微博V葉飛の暴露事件の発酵に伴い、監督層は三日間にわたって何度も態度を表明しています。一つは市の価値管理という名で市場操作、インサイダー取引などを実施することについて、証監会は「ゼロ容認」の態度を持って、法に基づいて厳しく取り調べを行い、犯罪の疑いがあります。第二に、法律に基づいて関連口座に対し、中源家房などの株を操作した疑いがあるという。

21世紀の経済報道記者が複数の機関に取材したところ、このような疑似市場価値管理には完全で成熟した黒い産業チェーンがあり、広範囲にわたり、上場会社、証券会社、公募などの機関員が株価操作に参加し、最終的に中小投資家の利益を損なったということです。

「このような時価管理は実際には時価を管理するもので、一方では大きな利益駆動であり、一方では長期的には個人投資の投機的な投機筋がこのような株価操作を助長してきた行為である」市場価値管理が再度汚名化されたことについて、深センのある証券会社の投資者は、既存の監督管理と処罰の度合いが弱いため、疑似市場価値管理を根絶するにはまだ長い道のりがあると考えています。

「時価管理は簡単に株価管理とは言えない」国浩弁護士（上海）事務所のベテラン顧問の黄江東博士は、市価は利潤と株式益率の積に等しいと考えています。利潤と株式益率の両方から力を出して、相互に促進させ、相互に作用させて、螺旋式の上昇の良性循環を達成するのが市価管理の正道です。

市価管理が異化して市価を管理する

2015年、「中国私募の兄」徐翔は、時価管理の名目で株価を操作して捕まって、市価管理という概念に注目されました。

プライベートエクイティファンドとして、徐翔傘下の沢熙投資は大幅に増加し、上場会社の戦略運営に深く介入し、様々な方法で上場会社の株価を押し上げ、最終的には違法利益を実現した。

実際、本当の時価管理は悪い意味ではない。

市場価値管理は中国資本市場の独特な管理概念であり、2005年に持分の改革が開始された後、初めて提案された。2014年5月9日、国務院は「資本市場の健全な発展を一層促進するための若干の意見」を公布し、「上場会社に時価管理制度の確立を奨励する」と明確に提出した。

本質的には、市場価値管理は市場の健全な発展に有利である。時価管理は会社が長期的な組織メカニズムを確立し、会社の価値の最大化を追求し、株主の価値を創造し、資本市場との正確かつタイムリーな情報のインタラクティブ伝導を通じて、各関係者の間の関係の相対的なダイナミックバランスを維持する。企業経営の発展、資本市場の運営、利益関係者の管理の3つの側面を結合した戦略管理モデルです。

しかし、市場の健全な発展に有利な時価管理は別の道に向かっています。多くの人は時価管理を時価管理と同じようにして、株価を操作する道に進んで、短期的な利益を追求しています。この誤解を利用して、どさくさまぎれに金をもうけているところもあります。

最近葉飛がマイクロブログで発表したのは、上場会社が市場価値管理の名義で、仲介者を呼んで家に来て取引を受けて、その後株価が暴落しました。複数の上場企業や機関がこの事件に巻き込まれている。

実際には、時価管理と時価管理は2つの概念です。長期に立脚して、産業を基本にして、強力な主業をして、利潤の能力を高めて、同時に合法的に資本の運営を展開して、そして両者を有機的に結合させて、本当の市場価値の管理です。もう一つは「疑似相場管理」です。目の前だけを見て、主業を無視して、短期の株価刺激に心がけるだけでなく、内外の結託や株価引き上げにも違法で、チャンスを利用して利益を得ます。

「偽市場価値管理」の裏でプッシュします。

葉飛の暴露によると、「疑似相場管理」は実際には取引先、上場会社、ファンド、証券会社などが提携して株価を操作し、証券市場を操作している。

規制層は市場を操作するなどの各種の違法行為をゼロにすると主張していますが、ファンドや証券会社などの持ち株金融機関はなぜ喜んで参加しますか？

「利益駆動です」私募ファンド関係者によると、上場会社の大株主は一般的に3つの訴求がある。一つは、持ち手を減らす時に、速いお金を儲けて、株価を高めて現金化して収益が急増することです。第二に、大株主がより高い質権設定率に直面している場合、株価の操作は、バーストに直面しません。第三に、固定増機構に参加することを約束し、株価を引き上げて、機構に損失を与えないことです。

したがって、上場企業の業績が大幅に伸びたり、買収や再編、増発、あるいは重要株主の減少などが発生した場合には、株価を操る高発進のタイミングとなる可能性がある。

証券会社と公募は「受け皿」の役割かもしれません。葉飛の暴露資料の中で、証券会社と公募は全部下家で、もし公募と取引先が協力すれば、公募で株券プールを渡して、その後、取引先が認可の株券を選んで、取引先は先に買って、もし3億を買うならば、その中は3000万の時価を取り出して公募ファンドマネージャーのために買うことができます。

じゃ、これから公募して株価の引き上げを担当します。取引先は10%を稼ぐごとに公募します。

証券会社の提携モデルも同じです。主に手数料です。

上記の民間投資家によると、最終的に仲介費用を差し引いた後、居庄収益は上場会社の社長と取引先の5分の5です。下家への貢献に対しては、盤方は個人的に直接に利益費を払います。そうすると、機構を船に縛り上げることができます。「資本の利潤を逐する衝動の下で、より強力な規制手段が必要となり、偽の市場価値管理を根絶することができます」。

時価管理が本道に戻る

市場価値管理自体は法律の概念ではない。黄江東氏は、市場価値管理に関する法律概念は市場を操作することであり、実際に市場違法者はしばしば「市場価値管理の名のもとに市場を操作している」と指摘している。市場を操作するのは証券法、刑法上の概念であり、監督部門が取り締まる主要証券の違法行為でもある。そのため、法律ではまず市場の操作をはっきり決めて、市場価値管理と市場操作を区別しました。したがって、市場価値管理監督は、市場を操作する（主に情報型操作）の構成要件を法律的に正確に定義し、操作の主観的な意味、操作の客観的な行為、操作の価格の影響などに転化した。

元深セン証監局党委員会書記、張雲東局長によると、市価の大きさは往々にして企業の経営管理と正の関係ではなく、外部市場の条件にも影響されている。近年、市場価値の概念が広く流行しています。市場価値の追求の価値観の下で、実体経済投資は冷遇された。上場会社の本分は妨害を排除することであり、余念がなく自分の本業をしっかりと行い、技術管理と経営管理を強化し、産業発展の潜在力を深く掘り下げ、革新に没頭し、内在価値を創造する。

市場価値管理が正の道に戻るには、黄江東は利潤と株式益率の両方から力を入れて、市場価値を駆動する必要があると考えています。前者は産業経営を代表しています。これは上場会社が産業に立脚し、産業を深く耕し、経営管理を改善し、主業を強化し、収入と利益を真に作り出せるように要求しています。後者は資本経営を代表して、上場会社にトラックを精選し、ビジネスモデルを最適化し、資本構造を改善し、合理的に融資を行い、効果的に合併を展開し、投資家関係の管理を重視し、価値の伝播に優れているなど、会社に資本市場のより多くの認可を得て、より高い評価を与えることを要求します。この二つの面は両手で掴み、相互に促進し、相互に作用し、螺旋式の上昇の良性循環を達成することが市場価値管理の正道である。