전 세계 시장 의 불안 은 여전히 상대적 인 정신 과 냉정 을 유지하고 있다

전 세계 시장의 동요는 계속 계속되고 있다. 우리는 그동안 ‘ 하락의 칼 ’, ‘ 좀 더 많은 인내심을 가져도 무방하다 ’ 고 조언해 왔다.

큰 전제는 현재 전 세계 시장이 새로운 시스템적 위기를 폭발시키지 않은 위험이 있다. 아무리 많은 위험점과 불확실성, 특히 신흥시장에 대해서도 현재로서는 여전히 통제 범위 안에 있다.

그렇다면 폭풍과 소용돌이 속 발달시장이 아니라 이 시장의 파동은 기본적인 상황에 충격을 주지 않았고, 더 많은 공황정서 압제 수치가 수축된 것이다.

2016년 초 A 주식시장의 폭락과 인민폐의 평가절상을 비롯한 전 세계 시장의 동요는 3주째로 접어들었지만 여전히 평온한 기미가 없다.

이번 주 이틀 전 잠깐의 반탄은 일부 시장의 안정적인 반탄의 서광을 보이게 하였으나, 항폐의 물결이 재기되면서 유가가 계속 하락하면서 형세가 급속히 내려갔다.

수요일, 아시아 (일본과 홍콩 시장)에서 유로구, 다시 미주시장에 이르기까지, 모두 새로운 일파의 대폭 투매가 나왔다.

시장은 이미 공황에 빠졌다.

공황정서 하락과 전 세계 시장에 대한 영향은 구분되지 않는다는 것을 제시한 적이 있다. 이런 시장환경도 워낙 심각한 부정적인 소식은 아닐 수도 있다.

하지만 시장이 처음 하락하는 과정에서 격렬하지만 바로 절망은 아니다. 반대로 상대적으로 급진적인 투자자들의 눈에는 꼭 좋은 베끼가 될 수 있다.

실제로 지난 2주 넘게 시장 표현 중 시장이 짧고 반탄의'유도 '시세가 적지 않다.

하지만 인상이 남아있다면 우리는 항상 신중한 견해를 갖고 있다.

그러나 공황의 환경에서도 상대적인 정신과 냉정을 유지해야 한다.

현재 전 세계 파동 은 이미 3주 째 로 접어 시장 의 지속적 하락과 새로운 번거로운 현상 이 끊임없이 나타나고 있다 (만약 홍콩 근래 의 대폭 하락 과 같은 하락 과 같은 하락 과 신규 의 대폭 하락 을 불러일으켰다

부동산시장, 그리고 더 큰 층면에서 위험이 확산되는 우려와 공황정서)는 투자자의 탄약을 소모할 뿐 아니라 상대적으로 낙관과 적극적인 투자자들도 신중과 절망 추세다.

하지만 이때 우리는 투자자들이 공황의 시장 환경에서 상대적인 정신과 냉정을 유지하고 싶다고 말했다.

미주시장을 이례로 연초 ~9%의 반향을 겪어도 표준 500지수의 동태평가치도 편성보다 16배로 장기 균등치 15배로 돌아섰지만, 극단적인 상황으로 역사적 경험을 들여다보면 가가평가가 압제돼 2004년 가계기간 중 미주시장 (표보500지수)도 16배로 15배로 합리적인 중추수렴 과정을 겪었다.

큰 추세

또는 평가 지탱이나 전환 요소가 나타났거나 지난해 8월에 비해 당시 정책이 더 적극적이었다.

큰 추세로 볼 때 우리는 여전히 공황 정서가 번지는 배경 아래에서 위험 소산과 공황정서 회복, 혹은 시장이 믿을 수 있는 평가 지탱선 (시장 자체 힘), 전환적 요소와 정책 (시장 외부의 힘)이라는 세 가지 상황의 어떤 것에도 불구하고 인내심을 가지고 있다고 생각한다.

실제로 우리는 지난해 8월 동요에 비하면 현재 어떤 위치에 처해 있는 이번 라운드와 지난해 8월 전 세계 시장의 동요를 비교했다.

유전자와 시장 환경에서 유사한 점이 많지만 현재는 8월과 달리 당시 정책의 대응이 더욱 신속하고 적극적인 것으로 분석된다.

시장이 하락한 지 며칠 만에 미국 측은 두들리를 비롯해 미연축고관들이 비둘기파 언론을 발표하고, 중국 측은 바람을 열어 환율을 안정시킬 예정이며 8월 25일'쌍강'을 예고하고 있다.

따라서 이 배경 아래 시장은 짧은 하락을 겪은 뒤, 곧 국부성이 드러났다.

그렇다면 미래에 어떤 잠재적인 전환기가 있을까?

지난 8월 그 동요과정에서 시장의 안정 반탄을 촉진시키는 요인: 1)이 시장동요한 후 9월 16 ~17일 FOMC 회의에서 미연저장은 성명에 대한 해외 정세에 대한 관심을 전문적으로 합류했다. 즉'최근 글로벌 경제와 금융시장의 발전은 어느 정도 경제활동을 억제하고 단기간 내에 더욱 하락한 압력을 줄 수 있다'고 성명에도 해외 정세에 대한 관심이 쏠리고 있다.

2) 11방학 기간에 발표한 미국 9월 비농 수치가 예상보다 크게 낮아 이자를 대폭 추월했다.

3) 중국 데이터는 다소 안정적이다 (9월 공식 PMI 소폭 개선), 자동차 구입세와 부동산 개인 주택 대출의 자극 혜택 정책을 동시에 내놓는다.

물론 인민폐 환율이 안정되고 있다.

지난 번의 경험에 근거하여

인민폐, 홍콩달러, 안정 정책을 비롯해 더 많은 협력이 필요한데, 다음 주에 열리는 1월 26 ~27일 FOMC 회의 또는 가능한 전환기점일 것이다.

이번 회의에 대해 시장의 주요 관심점은 3월 가이자 여부에 대한 더 많은 안내와 암시점이지만, 8월 동요된 FOMC 회의처럼 글로벌 시장의 정세에 대한 관심을 회의성명에 다시 합류해 당분간 시장에 대한 감정에 대한 비둘기 신호와 진단이 두드러질 것으로 보인다.