[Analyse Du Comportement] Focus Sur La Nouvelle Culture De Coton Cette Année Détermine Le Rythme Des Transactions Sur Le Marché

 

Le rythme actuel des transactions sur le marché a progressivement évolué vers la nouvelle culture du coton.En ce qui concerne la nouvelle volonté de planter du coton en 23 / 24, sous l'effet de la baisse des prix du coton l'année dernière, de l'augmentation des coûts de plantation et de la contraction de la consommation, la nouvelle volonté annuelle de planter du coton est nettement inférieure, l'offre ou se resserrera, ce qui fournira un soutien sous le prix du coton.

Soumis à la propagation de la crise bancaire en Europe et aux États - Unis, l'aversion au risque sur les marchés a progressivement augmenté.Les vêtements en fin de filature en tant que consommation non primaire, dans le contexte d'une nouvelle série d'essais dans l'économie mondiale, la consommation de vêtements en filature n'est pas susceptible d'augmenter, principalement pour maintenir le statu quo, sa demande mondiale de coton est difficile à déployer efficacement, nous pensons donc qu'il existe Encore une certaine marge de réduction de la demande.

El Niño est de retour en raison de la récession attendue de la niña en 2023.Bien qu'El Niño apporte généralement un temps sec en Asie, où l'Australie, l'Indonésie et l'Inde ont été touchées à des degrés divers, il est connu pour être humide en Amérique du Nord et du Sud, de sorte que la sécheresse devrait s'atténuer cette année dans les principales régions productrices de coton américain.Par rapport aux taux élevés d'abandon de l'année dernière, les taux d'abandon prévus pour le Forum USDA sur les perspectives agricoles de cette année se situent dans la fourchette normale.Par conséquent, nous pensons que cette année, il y a une forte probabilité que l'offre de coton des États - Unis présente une diminution de la superficie cultivée, mais une augmentation de la production d'une année sur l'autre.

Du point de vue des exportations de coton américain, le marché des exportations de coton américain signé en 22 / 23 a montré une tendance à la hausse et à la baisse.En février, le total des contrats annuels du marché actuel du coton américain en 22 / 23 était encore bien inférieur au niveau des cinq dernières années.Alors que le marché chinois est dans le processus de récupération progressive des achats de coton américain, le rythme des achats des négociants internationaux a ralenti en raison du choc macro - économique de la crise bancaire européenne et américaine, ainsi que de la double pression de la concurrence pour les exportations de coton du Brésil et de l'Australie, la route vers les exportations de coton américain n'est pas sans heurts.À court terme, il est difficile de trouver des preuves valables que les contrats d'exportation de coton des États - Unis sont revenus à leur niveau de près de cinq ans.

Le montant absolu des stocks de grossistes américains a commencé le processus de déstockage à partir d'octobre 2022, et le cucumbi a reculé par des niveaux élevés, ce qui indique un certain degré de progrès dans la digestion des stocks de gros de vêtements américains.Dans le même temps, nous devons également noter que les ventes de grossistes de vêtements aux États - Unis ont diminué considérablement.Cela montre également que l'impact de l'inflation sur la consommation non primaire de vêtements en filature est évident.

La crise de liquidité dans le secteur bancaire euro - américain en raison de la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, superposée au fait que l'inflation américaine a largement atteint un sommet, pourrait inciter la Fed à mettre fin plus tôt au processus de hausse des taux d'intérêt;Dans le même temps, l'effet de déstockage et la reprise de la consommation se manifestent davantage ou dans les contrats à long terme, ce qui a un effet bénéfique sur les contrats à long terme.

Selon les résultats du système national de surveillance du marché du coton, la superficie destinée à la plantation de coton en Chine a considérablement diminué en 2023.Principalement impacté par la baisse des prix d'achat du coton graine en 2022, l'augmentation sensible des coûts de plantation du coton et le triple facteur d'impact de l'augmentation de la superficie cultivée en céréales dans certaines régions.Dans le même temps, comme la politique de subvention à la plantation de coton n'a pas encore été publiée cette année, elle affectera également dans une certaine mesure l'activité des producteurs de coton dans la culture du coton.

La volonté de planter du coton a diminué d'une année à l'autre et les nouvelles attentes de production annuelle ont été revues à la baisse.Comme le problème de la surcapacité des laminoirs persiste, il est difficile d'éviter les problèmes de récupération, ce qui sous - tend également les nouveaux prix annuels du coton.

Étant donné que le contrat Cotton 05 approche de la clôture, l'écart de base du contrat de force principale continue de se rétrécir sous la logique de la régression de l'écart de base du mois de clôture.À court terme, les prix à terme ont été stimulés par la baisse de la volonté de planter et par l'anticipation d'une reprise de la demande intérieure, la force motrice à la hausse étant supérieure à celle de l'extrémité au comptant.En superposant les considérations de régression de l'écart de base de clôture, nous pensons que l'écart de base du contrat Cotton 05 ou maintiendra des signes de rétrécissement.

Le phénomène d'inversion de la différence de prix entre l'indice du coton intérieur et extérieur a continué à s'améliorer, les deux sont actuellement essentiellement stables.Les marchés s'attendent généralement à ce que la demande intérieure soit nettement meilleure que la demande extérieure au cours de l'année;En outre, la politique nationale de « changement de grain de coton» et l'ouverture active de nouveaux canaux d'exportation atténueront également les effets négatifs de l'interdiction du coton en Europe et aux États - Unis;Dans le même temps, parce que le prix du coton extérieur est plus marqué par des facteurs macro, nous pensons que la différence de prix du coton intérieur et extérieur est inversée ou sera inversée.

Le traitement des laminoirs est en grande partie terminé et les stocks commerciaux de coton entrent dans le rythme de déstockage.Les stocks commerciaux de coton en Chine ont légèrement augmenté en février, principalement en raison de l'augmentation de la production de coton en 22 / 23 et du retard de la transformation et de l'entreposage par rapport aux années précédentes.Du point de vue des variations des stocks, la consommation apparente récente de coton en Chine n'a pas changé de manière significative;Les positions de 05 et 09 ont atteint leur plus haut niveau ces dernières années, reflétant également la demande multi - spéculative du marché post - Festival.

Les bénéfices globaux de la filature à disques en mars sont dans une tendance à la hausse, avec une baisse marquée des stocks de fils sous l'effet de l'augmentation des bénéfices.En raison de la faible puissance de la consommation finale, la baisse des stocks de tissu vierge n'est pas significative et le taux de démarrage global après les économies reste faible.Mais "Qing Ming", le premier mai "petite semaine d'or est à venir, la fréquence des sorties des résidents a augmenté de manière significative, ou peut tirer le marché intérieur de la consommation plus loin.

Selon les données du Bureau national des statistiques, les ventes au détail de vêtements, de chaussures et de chapeaux et de textiles en maille pour l'ensemble de l'année 2022 ont totalisé 1 300,3 milliards de yuans, soit une baisse de 6,5% par rapport à l'année précédente.Pour l'ensemble de l'année 2022, nos exportations cumulées de textiles et de vêtements se sont élevées à 32357 milliards de dollars, en hausse de 2,5% par rapport à l'année précédente, dont 148143 milliards de dollars d'exportations de textiles, en hausse de 2% par rapport à l'année précédente, et 175427 milliards de dollars d'exportations de vêtements, en hausse de 2,9% par rapport à l'année précédente.L'acceptation des ordres de commerce extérieur reste faible, compte tenu de l'inflation du marché européen et américain et de la crise bancaire, le marché d'exportation de la Chine ou présente un malaise, le marché de la vente intérieure est la principale force de développement.

Bien que l'offre de coton ait été abondante en 22 / 23, le rythme actuel des transactions sur le marché a réduit la volonté de nouvelles plantations de coton et la production annuelle a diminué;À long terme, il y a encore des signes de hausse.La hausse des taux d'intérêt de la Fed s'est également atténuée avec l'éclatement de la crise des liquidités dans le secteur bancaire européen et américain, et la pression au - dessus des prix des contrats du mois lointain s'est encore atténuée.À l'heure actuelle, la crise de liquidité du secteur bancaire européen et américain est gérable dans son ensemble, et les prix du coton sous - évalués par la répression macroéconomique reviendront également à la logique industrielle.À ce stade, l'alimentation est sautée en tant que maître, la demande intérieure est également lentement restaurée, le bas du prix du coton est plus fort ou fonctionne entre 14000 et 15300.