人民元の切り上げが輸出企業に及ぼす影響調査報告

報告書の需要は05年の為替から今年4月に変更されました。人民元の対ドルの累計価値は18%に達しました。ユーロに対しては07年は下落傾向にありますが、EUからの貿易保護とEU地域の経済成長の減速に伴い、08年の人民元安はユーロ安に対して逆転する可能性が高いと予想されます。

人民元の急速な上昇と外部環境の悪化を背景に、中国の輸出企業は大きな挑戦に直面します。

今回の調査によると、57%近くの中小輸出企業の税引き後利益率は5%以内に集中し、利益率は5%-10%の28%、10%-15%の場合は9.57%で、15%以上の場合は5.45%しかない。中国の中小輸出企業の利益率は高くない。

人民元の急速な上昇を背景に、中国の輸出企業は厳しい生存圧力に直面します。

目下人民元の切り上げが加速する傾向について、私達の課題チームは輸出企業が耐えられる人民元の切り上げ幅を統計しました。

5つの等級に分けて、すなわち2%以下、2%-4%、4%-5%、5%-6%と6%以上に分けて、輸出企業が耐えられる人民元の切り上げ幅は主に2%以下（2%を含む）に集中しており、この部分の企業（707社）は全体のサンプル総数の39.7%を占め、次に最も多いのは順に2%-4%(33.8%)、4%-5%(340社、19.5%)(42%)。

30%未満の輸出企業が耐えられる人民元の切り上げ幅は4%以上です。

このうち、紡績、服装、靴、帽子製造業所は人民元の切り上げ幅が2%（2%を含む）以下で44.5%に達したのに対し、6%以上の企業はゼロだった。

08年の人民元の切り上げ速度は加速し、前月の人民元の対ドル高は4%を超えており、08年の中小輸出企業の輸出圧力はさらに強まると予想される。

_輸出企業は国内の余剰労働力を吸収する役割が大きいが、中国では現在も都市と農村の格差、地域格差、貧富の両極化の問題が存在しているので、今のところ、わが国は輸出企業のこれらの労働集約型企業を十分に利用して、より多くの雇用を創出すべきである。

最近のわが国の経済は10%を超える成長を続けており、内需不足を背景に、投資による生産能力の過剰は輸出需要を通じて消化するしかない。2007年末までに、我が国の外貨準備高は1.53兆ドルに達し、2008年4月には1.756兆ドルに達した。

このような状況下、政府は内需の向上に努めるとともに、輸出に対する調整を強化し、2007年7月に商務部は輸出税還付の引き下げ措置を発表した。

一方、人民元の対ドル相場は05年の為替改定以降、しばしば新高値を更新し、08年4月までに累計18%の切り上げとなり、人民元の切り上げによる「マイナス効果」が現れ始めた。

外部の状況から見ると、サブプライムローン危機によるアメリカの景気後退はほぼ事実となり、EUはアメリカのサブプライムローン危機の影響で経済が減速する兆しが見られます。

わが国の主な輸出市場として、わが国の輸出商品の需要が大幅に減少することを意味しています。

統計によると、現在の中国の輸出総額はGDPの35%を超えており、経済発展に重要な役割を果たしており、輸出型企業は余剰労働力の吸収においてとりわけ優れた優位を持っている。

しかし、人民元の急速な切り上げとクレジットカードの引き締めを背景に、これらの中小企業は利潤の低下と資金の流れが破断するという二重の圧力を受けている。

人民元の急速な切り上げが輸出企業に与える影響度をより良く測定するため、中央財経大学の中国銀行業研究センターは「人民元の切り上げが輸出企業に与える影響研究」のテーマチームを設立しました。

本課題チームは輸出企業のデータ情報を収集し、関連理論を組み合わせて分析し、最終的に人民元の切り上げが輸出企業に与える影響の程度を導出し、これに基づいていくつかの政策提案を提出する。

_本報告の研究範囲は主に遼寧、河北、天津、山東、江蘇、上海、浙江、福建、広東、広西及び海南など沿海省市の輸出企業に対してで、総見本数は1900です。

この中から代表的な中小輸出企業1780社を選定し、今回の課題研究のサンプルとします。

サンプル企業の基本構成及び業界分布は表1に示すように：表1サンプル企業基本状況_表1サンプル企業基本状況_表1サンプル企業基本状況を報告します。

人民元の切り上げは輸出企業に影響を与えています。05年の為替改定以来、人民元の対ドルの切り上げ速度はますます速くなりました。06年1年間で人民元は3.35%上昇しましたが、07年には人民元の対ドルの切り上げ幅は6.2%に達しました。

08年以来、人民元の切り上げ幅はまた5%に達しました。

人民元はユーロに対して変動が激しい状況を維持しています。

06年通年人民元はユーロに対して5.74%下落し、07年通年は3.78%下落した。

08年前の3ヶ月間の人民元の対ユーロの累計下落幅は3.91%だったが、4月現在までの人民元のユーロ累計価値は1.64%上昇した。

調査結果によると、人民元の切り上げが輸出企業に与える影響は以下のいくつかの方面に現れています。人民元の切り上げは原材料コストを大幅に減少させていません。輸出企業の8割のコスト増加率は5%以上であり、大部分の輸出型企業にとって、原材料コストはその生産コストの重要な部分を占めています。

表2サンプル企業の生産原料の出所地表2サンプル企業の生産原料の出所地_は表2から分かるように、1780のサンプル企業の中には1570の輸出企業の原料が国内から来ています。全体のサンプルの比率は88.20%です。国外から来たのは187社で、サンプル総数の10.51%だけです。

農業副産品加工業、食品、飲料、タバコ製造業及び紡績、服装、靴、帽子製造業などにとって、その生産用原材料の大部分は国内から来ており、それぞれ91.62%、92.78%、90.46%を占めています。

中国の輸出型企業の原材料は主に国内から供給されていると説明しましたので、国内資源などの原材料の供給はわが国の大部分の中小輸出企業の生産コストを決定しました。

中国の多くの企業が高投入型の粗放型成長モデルにあるため、経済が5年連続で2桁の成長を維持するにつれて、各種資源のエネルギー消費が巨大で、強い需要が国内の原材料価格の上昇を促した。

ほとんどの中小輸出企業のコストは原材料価格の上昇により上昇傾向にあります。

一方、調査によると、ほとんどの輸出企業は長期契約で価格を決めるモデルを採用しており、原材料の価格が上昇していることを背景に、生産コストの上昇はすぐに製品の価格に届かないため、リスクは自分で負担するしかないという。

一方、中国の大部分の中小輸出企業は規模が小さく、自主ブランドがないため、海外の大手輸入業者と交渉する時の価格交渉能力も弱く、受動的に相手の提示した価格を受け入れるしかないので、コストの上昇も輸出価格の上昇によって転嫁するのは難しいです。

原材料の海外輸出企業にとっては、理論的に人民元の切り上げは一定の輸入コストを減らすことができますが、国際資源の大部分は大手企業の手に独占されています。一方、中国の単独輸出企業は規模が小さいため、国内外の資源輸出者と価格交渉する時も協力できなくなり、海外資源輸出者に乗じる機会ができなくなり、自身の規模が小さい背景において、わが国の輸出企業は海外資源の輸出者の価格を受け入れるしか受身できません。

また、国際商品市場の投機要因の存在によって、多くの資源エネルギー価格が虚高となり、大部分の資源価格の上昇幅は正常な需要増加の幅を超えています。例えば、2007年1年間の国際鉄鉱石、石油価格及び食糧価格などの上昇幅は50%を超えています。

以上の要因を総合して、原材料の海外輸出企業に対して、人民元がずっと上昇している状態であっても、人民元の切り上げ幅は国際資源エネルギー価格の上昇幅より小さいので、人民元の切り上げによって減少した原材料コストは完全にその輸出を覆い隠すことができません。

したがって、全体として、人民元の急速な切り上げは企業の原材料コストを大幅に削減していません。

また、輸出企業のコスト成長率の統計によると、輸出企業のコスト成長率は主に5%-7%に集中しており、この部分の企業（637社）はサンプル企業全体の35.8%を占め、次いで最多は7%-9%（351社、19.7%を占め）、5%以下（336社、17.0%）、11%以上（236社、13.4%を占めています。）

以上のデータから、83%の輸出企業のコスト成長率は5%以上という結論が出ています。

現在の中国の大部分の輸出企業にとって、原材料コストはずっと上昇しています。08年に実施された新「労働契約法」以降、輸出企業はより多くの関連企業の従業員の支出を必要とし、労働力コストは大幅に上昇します。

また、国家は環境資源の保護に対する配慮から、高エネルギー消費、高汚染型の輸出企業にとって、コストはさらに高くなります。

輸出企業のコストは速い成長水準を維持し、輸出企業の生存圧力が急増するに違いない。

（二）利潤率は一般的に低く、5割の輸出企業の利潤成長率は6%以下の_企業の経営の善し悪しの一つの重要な指標は税引き後利益率である。

私たちはサンプル企業の2007年の税引後利益率を5つの等級に分けます。すなわち、3%以下、3%-5%、5%-10%、10%-15%以上です。

07年の輸出企業の税引き後利益率は主に3%と3%から5%の二つの区間に集中しており、この部分の企業（1015社）はサンプル全体の57.0%を占めていますが、そのうち3%以下の企業（541社）はサンプル総数の30.4%を占めています。

これは主に以下のいくつかの原因に基づいています。_第一に、我が国の輸出商品は依然として技術の含有量が低く、製品の付加価値が小さいなどの問題が存在しています。

第二に、中国の輸出企業の生産コストは絶えず上昇しており、主に原材料コストと労働力コストに反映されています。

中国の輸出企業の大部分が中小輸出企業であるため、全体の数量が大きいが、単一の規模が小さいという特徴があり、お互いに良好な価格調整メカニズムを確立していないため、輸出交渉能力は総量が増加するにしたがって上昇していません。コストの上昇は価格の上昇によって転嫁することが難しいです。

第三に、国内労働力コストの上昇及びインド、インドネシア及びベトナムなどの国が自国の加工貿易を奨励するにつれて、国内輸出企業の市場シェアが圧迫されている。

加工貿易製品そのものの技術含有量の低い特徴は輸出企業に「価格で勝てる」戦略を採用させ、各輸出企業が低価格でシェアを占めるように競争させます。

第四に、アメリカのサブプライムローン危機の影響で、わが国の対米輸出は減少傾向にあり、また、ユーロ圏経済も減速傾向にあり始めた。

国際貿易保護主義が台頭し、先進国は技術、関税などの障壁を利用して、わが国の輸出コストを大幅に増加しました。

第五に、中国の輸出企業の大半はドルで決済され、人民元はドルに対して上昇し続け、輸出企業の利益が飲み込まれた。

以上は各種の要素の影響下で、輸出企業の利潤率は普遍的に低い現象が現れて、人民元の急速な上昇はきっと輸出企業に大きな衝撃を与えます。

同時、輸出企業の利益成長率は低いです。

図3から見ると、輸出企業のここ3年の平均利益成長率は主に4%以下と4%-6%の二つの区間に集中しており、その中で利益成長率は4%以下の企業（626社）はサンプル企業全体の35.14%を占め、次いで一番多いのは4%-6%(424社、23.8%)、6%-8%(271社、15.21%)、8%-10%(10.42%)である。