第13次5カ年計画期間中、アパレル企業は3大市場空間に直面していた

第13次5カ年計画の発表、「中所得の罠」目標の提出、世界自由貿易協定の推進、IPOの突然の再開、資本市場改革の方向性の確立、最近これらの人気マクロ事件の背後には、どのような関連があるのだろうか。アパレル企業にとって、また何を意味しますか。華尚匯はこれらのマクロ事件を解読することで、計画の背後にあるアパレル企業に対するチャンスと挑戦を明らかにした。

国内大市場：巨大な中産所得層に注目

「第13次5カ年計画」が発表された後、「中所得の罠」を乗り越えて公式の経済発展目標になったことが明らかになった。李克強首相は11月9日、マクロ経済、金融、対外貿易などの分野から来た専門家や機械、に服を着せる、電子、鉄鋼、流通などの業界の企業責任者。会議で首相は、「第13次5カ年計画の核心目標は、2020年までに小康社会を全面的に建設することだ」と述べた。

現在の為替レート水準と世界銀行が定めた基準に基づき、中国が毎年平均6.5%以上増加すれば、私たちの1人当たりGDPは2020年に1.2万ドルに達し、予定通り小康目標を達成することができる。13億人の人口を抱える国が「中所得の罠」をほぼ乗り越えていることを意味する。これはとても思い出せない目標です。しかし、「中所得の罠」を乗り越えることは、大きな挑戦であるだけでなく、大きなチャンスでもあるという考え方を確立しなければならない。目標に沿って中高速成長を続けていけば、「中所得の罠」を乗り越えることができます。

これはアパレル業界の発展にとっても大きな挑戦であり、チャンスでもある。華尚匯はこれまでの多期の華尚観察文章（『アパレル産業資本投資の新方向：国際ブランド導入』、『国際アパレルブランド「逆勢」配置中国市場』、『新大衆モデル：アパレル企業の逆勢成長の背後にある「秘密」など）の中で、中産所得層の中国での強大化は必然的に実現しなければならず、実現しなければならない事実であり、基本的には「政治」任務であり、失敗すれば中国はいわゆる「中所得の罠」に陥ることが大きい。

中間所得層の拡大は、消費力の向上、消費品質の向上、消費需要の多様化を背景にしている。今では「中所得の罠」を乗り越えて公式のホットワードになるにつれ、この観点もさらに裏付けられている。中国には中産層を代表とする大衆消費層がますます巨大になっており、その背後には消費需要がさらにエスカレートし、消費レベルがより豊富になっていることがある。これはありふれた話のように見えますが、最も重要な市場動向の一つです。年内、アパレル業界の国境を越えた電子商取引のブームが台頭し、国際アパレルブランド中国市場のさらなる立地や大衆消費市場に位置づけられているアパレル企業の業績回復の伸びなどがこの傾向を反映している。

中間所得層を主力とする大衆消費層も、アパレルの細分化産業の盛衰変遷を推進する重要な原動力である。今年人気のある産業分野を数えると、ファッションスポーツ、母子市場、下着肌着が目立ついくつかのプレートかもしれない。「ランニング経済」はスポーツブランドの業績の回復成長を牽引した、成人服は続々と子供服市場を配置し、「全面二人っ子」政策の着地はさらに波乱万丈の役割を果たし、健盛グループ、匯潔グループ、都市麗人などの肌着株の業績は比較的に良好な成長を持っており、肌着市場が急速な成長段階にあることを示している。これは消費がグレードアップした後、大衆が内在的な生活品質をより重視することの表れである。同時に、消費者もブランド選択をより重視し、人気業界が競争力のあるブランド企業グループを生み出すことを促し、企業間のM&A統合も避けられない展開になるだろう。

国際大市場：グローバル産業チェーン構築への参加

11月5日、第5回「中韓日繊維産業協力会議」が深センで開催された。メディアの報道によると、会議は中韓日の3者紡績業の対話と協力強化の架け橋として、3者が先に定めたテーマを継続し、自国の紡績業界の現状と展望を相互に通報し、自由貿易協定、環境と製品の安全、およびファッション産業協力プロジェクトの3つの重要議題をめぐって相互交流を展開した。

今年に入ってから、世界各国は地域経済協力を急速に推進している。TPP（環太平洋パートナーシップ協定）の12カ国は5日、米ジョージア州アトランタで開かれた閣僚会議で、自由貿易を行い、投資や知的財産権など幅広い分野で統一的に規範化することで基本合意した。一方、財務省のウェブサイトが11月4日に伝えたところによると、RCEPは2015年末までに実質的に交渉を終了する見込みだ。2012年11月にASEAN 10カ国、日本、韓国、オーストラリア、ニュージーランド、インド、我が国は『地域包括的経済パートナーシップ協定』（RCEP）交渉の開始を発表した。RCEP加盟国の国内総生産と貿易額は世界全体の30%を占め、現在のアジア地域で最大規模の貿易協定交渉である。

RCEP交渉目標は、2015年末までに現代的で包括的で質の高い、互恵的な地域自由貿易協定を達成することである。安倍晋三首相は11月12日、東京で行われた日中企業家交流会で、日中韓自由貿易協定（FTA）と東アジア地域包括的経済パートナーシップ（RCEP）交渉のプロセスを加速させる意向を表明し、日中両国が主導的な役割を果たし、包括的でハイレベルな自由貿易協定を締結したいと強調した。

このほか、国は「一帯一路」戦略を大々的に推進しており、地域経済協力のプロセスがさらに加速するにつれて、紡績アパレル業界はより大きな発展空間と挑戦に直面するだろう。紡績アパレル企業はすでに動きがあり、健盛グループは10月15日に2つの公告を連発し、「TPP協議国」ベトナムへの投資を増やす計画だ。健盛グループによると、最近の国際経済貿易情勢の発展と結びつけて、ベトナムでの投資を強化し、投資の進度を速めることにしたという。健盛グループのほか、華孚色紡績、魯泰A、百隆東方などの紡績服企業も東南アジアへの投資を強化している。

ヤゴール氏は6月に中信株式と戦略協力協定を締結し、その中の1つの協力内容は双方が国の「一帯一路」に基づいて戦略を出し、国際市場の開拓と発展に共同で参加することである。中国経済のグローバル影響力がさらに強化されるにつれて、中国のアパレル企業はかつてないグローバルM&Aのチャンスに直面している。この背景の下で、紡績アパレル企業の国際間の協力、統合は常態化し、中国アパレル市場はグローバル市場となり、グローバル産業チェーンの構成により緊密に参加することになるだろう。

資本大市場：金融改革の配当をつかむ

11月6日、証券監督管理委員会は記者会見を開き、4カ月間IPOの再稼働を一時停止したと発表した。これまで発行を見合わせていた28社は現行制度で発行を再開する。証券監督管理委員会はまた、新株発行制度のさらなる改革と改善に向けた政策措置を発表する。これまで巨額の新規資金注入が貨幣市場に与えた影響について、証券監督会は現行の新株購入事前納付制度を廃止し、割当販売数に変更してから納付する。今回新株発行制度を整備した後、2000万株以下を公開発行する小皿株の発行は一律に引合段階を廃止し、発行者、販売業者が定価を協議し、直接オンライン投資家に定価で発行する。

  2015年の資本市場は風雲変幻し、風雲湧き出ている。風雨を経て、IPOの年内再開とIPO発行の新制度は、中国資本市場の改革の歩みが止まっていないことを示している。“13、5計画は、公開的で透明で健全に発展する資本市場を積極的に育成し、株式と債券の発行取引制度の改革を推進し、直接融資の比重を高め、レバレッジ率を下げることを提案した。これは資本市場改革の大きな方向であり、これから見ると、IPOの再開は理にかなったことであり、登録制も遠くない。