監督管理部門は、本ファンドに潜在的なリスクがあることに注目している。

本日より、基金管理者が新たな資本金の登録を申請する際には、避難戦略基金として名称を変更し、近日の証券監督会が発表した「避難戦略基金に関する指導意見」（以下「意見」）を参照して実行する必要がある。「意見」の施行前に設立された元本保証基金については、「新老朽化」の原則に従って移行する。

証券監督会の鄧_報道官は10日、記者会見でこのような状況を紹介した。彼は、「意見」は「本ファンド」の名称を「避難戦略基金」に変更するほか、以下の改訂を行った。避難戦略基金の風控要求；避難戦略基金の規模の上限を限定し、関連リスクを防止する；基金管理者の風控管理要求を充実させる。

2010年には、本ファンドの発展を規範化するために、証券監督会は「本ファンドに関する指導意見」を発表し、本ファンドの投資戦略、担保機構の資質と担保方式などの問題を明確にしました。鄧氏によると、現在存続している資本金は151匹で、資産の正味価値は約3200億元である。しかし、本ファンドの発展を保証すると同時に、監督管理部門は本ファンドに関連する問題があり、潜在的に一定のリスクがあることに注目しています。

鄧氏によると、一つはファンドの保障メカニズムに一定の問題があるという。現在発行されている本ファンドはいずれも連帯責任担保の保障機構を採用しており、保証機構は無条件にファンド管理者に賠償を行う権利を有しており、ファンド管理者は実際にファンドシェア保有者の投資元金に対して元本の返済義務を負担している。本ファンドが満期になれば元本保証が実現できなくなり、ファンドマネジャーは最終的な投資損失を支払うべきであり、業界のリスクは無視できない。

第二に、本ファンドの投資戦略を保証することは失効する可能性がある問題である。一部の元本保証基金は収益率を高めるために、投資の運営が堅実ではなく、低級信用債を穏健な資産投資の範囲に組み入れる、残存期限の誤配、リスク資産の倍率が高すぎるという状況があり、基金の正味価値の変動が激しくなる。

第三に、本ファンドの急速な膨張によるリスクである。保証書に従って基金数量、規模は絶えず急速に増大しています。特に一部のファンド管理者は大量に元本保証基金を発行しています。もし満期損失が発生し、賠償できない場合、保有者の利益を損ないやすいです。

上記の問題に対して、証券監督会は「保本ファンドに関する指導意見」を改訂し、2016年8月8日から8月27日まで公式サイトを通じて社会公開に意見を求めました。

鄧は、公開的に意見を求めていく過程で、一部の意見によると、保本ファンドは一定の保本投資戦略を通じて運営していますが、関連する保証制度を導入して「保本」の目標に達しています。保本ファンドの名称は文字通り一定の程度でこのような製品のメカニズムを説明していますが、投資元金の絶対的な保障を確保することができません。

この状況を踏まえて、このような製品の絶対保証の「剛性引換」を避けるため、今回の改訂では「元本保証基金」の名称を「避難戦略基金これに対し、「本ファンドの指導に関する意見」の名称は「避難戦略基金に関する指導意見」に変更されました。

「意見」の内容は多方面の修正を行いました。例えば、連帯責任保証機構を廃止し、業界が「剛体換付」義務を負うことを避け、業界リスクを低減し、業界の安定と健康発展を促進します。また、「意見」は避難戦略基金に対する風控要求を完備している。避難戦略基金の規模の上限を限定し、関連リスクを防止する。基金管理者の風控管理要求などを充実させる。

また、新旧ルールの接続をしっかりと行うために、「意見」は、避難戦略基金に対して「新旧分割」の原則に従って移行することを明確にしており、継続的に維持されている元本ファンドは基金契約の約定に従って運営しており、基金名を変更する必要はないが、本サイクルの満了前に規定に合致しない資産を増減させてはならず、安定した資産投資ポートフォリオの残存期限を増やしてはならず、リスク資産の倍数を増やしてはならない。

鄧氏は、「意見」の発表は、関連ファンドの製品が公募基金業界の資産管理の本質に回帰するよう誘導し、本ファンドの投資運営リスク及び業界リスクを防止し、投資家の権益を保護することに有利であると強調した。「意見」が発表された後、証券監督会はファンドの投資運用状況を密接に追跡し、業界規範の運営を導き、業界のリスク予防・コントロール能力をさらに向上させ、公募基金業界の長期的かつ安定した健全な発展を促進する。

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