値下がり銀行の口座が凍結されて翼の折れる貴人鳥はあとどれぐらい飛びますか？

かつて頭上に「A株運動ブランド第一株」という光の輪があった貴人鳥は、今はもう飛び立ちません。

最近は貴人鳥が危機を受けています。12月17日、貴人鳥は一部の銀行口座が凍結され、累計凍結された金額は90.94万元で、凍結の原因は主に「14貴人鳥」債の元利を期限通りに履行できなかったと発表しました。一部の債券保有者は司法機関に財産保全申請を提出しました。

貴人鳥によると、一部の銀行口座が凍結されたため、上場会社の資金の正常運行に影響があるという。しかし、現在までのところ、凍結された口座の数は会社の銀行口座の総数に占める割合がより小さく、凍結された貨幣資金は会社の貨幣資金の総額を占める割合がより小さく、かつ親会社の口座凍結に限られている。このため、上記の一部の銀行口座は凍結され、会社のキャッシュフロー及び生産経営活動に大きな影響を与えていません。

その前の月、貴人鳥は持ち株株主が保有する3769.5万株の株式を無限に売却したため、京東網に移送されて初の司法オークションを行います。

現在まで、貴人鳥グループは4億79,000万株を持ち、会社の総株価の76.22%を占め、累計凍結された数量は4.27億株で、会社の総株価の67.86%を占め、持株株主が保有する会社の株式の89.03%を占めています。今回司法オークションにかけられる3000万株は会社の総株価の4.77%を占め、持株株主が保有する会社の株式の6.26%を占めます。

今では「名札を片手に上場したのに、粉々に殴られた」という貴人鳥にふさわしい。銀行口座が凍結され、株主質権設定株式が競売され、債券が期限を過ぎても未履行、主体信用が格下げされるなどの事件が貴人鳥を今年何度も波紋の上に押し上げた。また、発売5年だけで、貴人鳥の総相場は最高峰の400億円から今日の29億円に転落しました。

かつての「スポーツ第一株」の人気者が、なぜ低迷していたのかという問いになります。発売期間中、貴人鳥は何を経験しましたか？

急速に膨張する業務

最近の貴人鳥の財務データは直視に耐えられないと言えます。

貴人鳥の半年報のデータによると、2019年上半期の業績は前年の落ち込みを続けている。上半期の営業収入は8.10億元で、前年同期の15.36億元から47.27%減少した。上場企業に帰属する株主の純利益も前年同期の0.34億元から0.58億元に減少した。

このような業績の概念は何ですか？ノードファイナンス（ID：jiediian 2018）は同業ブランドの財政報告データを見てみると、同じく福建晋江で誕生したスニーカーブランドの安踏で、上半期の売上は148億元で、李寧の上半期の売上は62.55億元であることがわかった。

以前の業績を見ると、この10年間の営業収入は大きな波紋を経験しています。2010年の15.35億元から2018年の28.12億元に成長し、そのうち2017年は32.52億元に達し、最高点は2010年の数値より1倍以上増加した。しかし、営業収入の伸びは純利益の伸びをもたらしておらず、2010年は2.22億元に達し、2018年には6.86億元の赤字を計上しています。

その営業収入と純利益の不一致の原因を追究して、ノードの財政経済は発見して、これは2012年から、貴人の鳥の盲目的な拡張は店の多すぎる管理の混乱を招いて、在庫が多すぎて、売掛金の迅速な増加とキャッシュフローの圧力に応じて直接の関係があります。

21世紀の初め、貴人鳥のような伝統的な靴企業が人口と市場配当を捕まえて急速に発展しました。2005年には、鴻星爾克、安踏、百麗、特歩、反克、361°などの靴企業がそれぞれシンガポール、香港などの資本市場に登録しました。資本市場に後押しされて、靴企業たちの発展意欲は急速に膨らんでいます。2009年に、まずFILAを買収しました。2012年の2年間で、百麗門店は2000店まで成長しました。

貴人鳥の拡店も気が狂っています。公開データによると、2010-2013年の時点で貴人鳥端末販売店は4047店から5560店に増加し、37.39%の伸びを見せた。

急進的な拡張は、重い負担をもたらす。2014年2-2013年、貴人鳥の単独店舗売上高は52.87万元から43.27万元に減少しました。また、貴人鳥の2012年の財務報告によると、売掛金は8.62億元で、2013年はさらに13.69億元まで伸び、伸び幅は58.82%に達した。

貴人鳥の財務データも当時の上場靴企業全体の状況を側面から反映しています。2107年から、貴人鳥は大きく縮小して、2019年の上半期の3年間まで、閉店は1400店を超えて、店舗数は2685店まで減少しました。ピーク時には5500店以上の店頭を持つ貴人鳥にとって、この数字は腰を切るに等しい。

前の業界の高光の時に危機はすでに潜伏しています。「人身売買」と産業の集団訴求に転換します。

百麗の方式は、傘下の滔博運動を成功裏に香港に上場し、現在の総市場価値は938億香港元に達し、当時の百麗531億香港元の私有化価格をはるかに超えている。有職者は「今日から見て、百麗が撤退という戦略を取った選択は正しい。滔博運動は分離して単独で上場し、市場の反応もいい」と公言しています。

しかし、モデルチェンジを選んだオーコンと貴人鳥は、うまくいかなかった。2015年には、オーコンは米国靴企業のSkyKeche（SKECHERS）の中国総販売店と戦略提携を結びましたが、効果はよくありませんでした。2016年にはオー康と康龍ブランドが大部分の営業収入を占めています。それぞれ21.1億元と4.46億元で、Sca奇は他のブランドの中に含まれています。他のブランドの収入は2.06億元で、同5.72%減少しました。

2014年、貴人鳥も全能スポーツに移行しましたが、結果はめちゃくちゃでした。さらに2017年初めには、登録名称を「貴人鳥株式会社」から「全能スポーツ株式会社」に変更する予定で、改名後1日後に変更して戻ってくるどたばた劇を上演しました。

地鶏の毛の合併動作

2013年から貴人鳥が下り坂を歩き始めたとしたら、2014-2017年は貴人鳥の「虚太り段階」です。それは自己最高の資本運営の方式を使って、自分を一歩ずつ危険な立場に推し進めています。

2019年第3四半期末までに、貴人鳥の帳簿資金は1529万元しかなく、期首残高より89.64%減少しました。しかし、有利子負債は26億元に達し、総負債の78.52%を占め、そのうち短期債務は25.98億元に達した。

過去の業績を見ると、経営活動から生じたキャッシュフローの純額については、2014-2017年の間に依然として純流入が続いているが、その金額は断崖式の下落で表現でき、2017年の純流出は7.47億元に達し、2015年のピークの16.78億元に比べて、55.48%まで減少した。

売掛金の角度から2014年と2015年の小幅小幅の減少後、貴人鳥の2016年と2017年の売掛金は再度新しいピークに登り、2016年の最高点は18.29億元に達し、2015年の12.22億元に比べて50%近く伸び、会社のキャッシュフローも負担します。

上記のデータは、キャッシュフローが滞っているということもあります。

ある分析によると、高い支出がその年の貴人鳥を促しています。上場後、貴人鳥は頻繁に拡張して「スポーツ生態」という概念を作っています。

2014年12月17日、貴人鳥は490万元を出資して上海貴欧投資有限公司を設立し、自ら直接投資＋ファンドの合併による資本化運営の門を正式に開けました。

2015年1月、貴人鳥は2.39億元で虎取りスポーツに参入しました。2016年末にまた6.3億まで追加されました。虎扑を利用して自身のスポーツ競技娯楽業とスポーツ消費サービス業のショートボードを補完しようとしています。

2015年7月、貴人鳥は2000万ユーロを出資してスペインサッカーブローカーBOYに投資し、スポーツブローカー業務を推進しています。

2015年11月に、貴人鳥は2億元を出資して、中国大学生体育協会とタイガーと連携して、康逆巻き思体育を創立し、大学生スポーツ大会の運営を試みました。

2016年、貴人鳥は再度タイガーと連携して第二のスポーツ産業基金の競動地域資本を設立しました。

2016年6月にも、貴人鳥は前後して3.83億元と3.825億元でスポーツ商品小売業者の杰之行50.01%の株式とスポーツブランドのネット小売店の名靴庫51%の株式を買収しました。2017年、貴人鳥は3.68億元で名靴庫の残り株を買収し、名靴庫の全額出資持株株主となりました。

2016年7月、貴人鳥は1億元で深セン市星友科技有限公司に出資し、同社の45%の株式を持って、モバイルインターネットスポーツゲームを配置する。

2016年10月に、貴人鳥は2600万ドルで米国バスケットボール装備ブランドAND 1の大中華区で31年間の独占運営権を獲得しました。

2016年12月に、貴人鳥と新疆広匯実業投資（集団）有限責任公司、小豆集団有限公司など7社が安康生命保険株式有限会社を設立しました。

2017年、貴人鳥は1.5億元で、スポーツシューズ小売業者の湖北勝道スポーツ45.45%の株式を買収しました。

2017年、貴人鳥はまた2000万ユーロの価格でPRINCEの中国と韓国での市場授権を獲得しました。

2017年、貴人鳥は27億元の高値で威康健盛の100%株を買収してフィットネス分野に進出する予定ですが、最終的に買収に失敗しました。

ノード経済は2015年から10回以上の買収を行い、インターネット＋スポーツ、スポーツ、スポーツ、フィットネス、試合主催、スポーツ保険など多くの分野にまたがっていることを発見しました。

これらの合併は貴人鳥の総資産の上昇を加速させたが、2014年の42.06億元から2017年の75.83億元にまで成長し、80%以上上昇したが、買収後はしばしば損失し、黒字が少なく、直接に会社の資金流動性に深刻な問題が発生した。例えば2015年に購入したスポーツ用品会社の杰之行は、2018年3億元の販売後に投資損失が発生した。同時に貴人鳥は合併名の靴庫から生じたれんが2018年末に減損し、減損額額を計上して9320.32万元を用意しています。

通常、上場会社が多角化戦略を行うのは、第二の成長曲線を探し、リスクを防ぎ、実力を高めるためです。しかし、貴人鳥の買収目標は限られた経営資金を優先的に占用するだけでなく、ほとんどが見かけ倒しで、副業が成長しないうちに主業をつぶしてしまったことが分かります。

2018年末に、貴人鳥は一刀両断のモデルチェンジ案を発表し、1.46億元で貴人鳥ブランドの販売代理店の販売ルートを購入すると発表しました。これはつまり、スポーツが現れて大量の資金を費やして5年遊んだ後に、貴人鳥は最終的に主業の思ったその他の領域を除いて探求することを放棄することを決定して、前は竹のリバウンドが水を打つのが一回の暇ですと言えます。

　　最大の目標は「生きていること」です。

彼がビルを起こすのを見て，ビルが崩れるのを見た。

今から二三線の国民スポーツブランドの過去の経歴から見て、光り輝きから没落に向かって、店舗は大幅に閉鎖して、業績は滑り降りて、これらの表現の背後はすべてこれらの企業がかつて一回の高速の拡張を経験したことを指しています。たとえば、ダファニーは第一線の市場を占領した後、速やかに二、三線の市場を沈下します。市場を開拓するために、ダフネは安く販売する手段で消費者を引きつけなければならないが、損失のリスクに直面するだけでなく、ブランドイメージを損なうことにも直面している。また、このような道理は貴人鳥にも適用されます。

実際、貴人鳥はすでに拡張による経営リスクを意識しています。今年6月26日、貴人鳥は株主総会を開催し、会議で中長期戦略計画を「本業復帰」に調整しました。また、経営計画を「2018年の業績損失を経て、2019年度に黒字化を目指す」と調整する。

しかし、ノードの財経から見ると、現在は貴人鳥の実際的な能力が黒字に転換するのを見ていません。貴人鳥の主な三四線都市はナイキ、李寧などのブランドに占領されました。

貴人鳥のブランド、デザイン、店舗数は急速な落ち込みを経験しています。

業界全体の状況から見れば、李寧、安踏にとって、未来の時間は時代の流れを捉えて製品の設計、ブランドのマーケティング能力を引き続き強化し、また製品のサプライチェーン、小売ネットワークのコントロール力を引き続き強化し、カーブオーバーの実現に努めています。貴人鳥にとって、現在の最大の目標は生きていることです。