紡績服装業界月報：海外需要が次第に回復し、紡績細分の蛇口が継続的に利益を受ける見込みです。

【研究報告内容の要約】

海外需要が次第に回復し、紡績の細分化が進む見込みです。22の全世界分布の国際服飾ブランド端末に対する追跡によって、20 Q 3はすでに回復の様相を呈しており、その中で運動服と贅沢品のパフォーマンスが美しいことが分かりました。国内の上場紡績企業の多くはスポーツとファッションのお客様を中心として、スポーツコースの景気度が高く、各ブランドの最適化サプライチェーンのおかげで、下流のサプライヤーは集中的に向上傾向にあると考えています。したがって、端末の需要に応じて、優れたお客様資源と安定したサプライチェーンを備えた紡績先導オーダーは引き続き良いものになると期待しています。

業界のデータ&情報：ブランドのアパレル：高い基数&需要の前置、111月の紡織服会社のゼロ成長率は1-11月の社会消費財小売総額は前年同期比4.8%下落し、下落幅は1.1 PCTより狭いです。紡績品類の小売額は同7.9%下落し、下落幅は前景より1.8 PCT縮小しました。11月単月に見て、服装の増加速度は-7.6 PCTsから+4.6%に比べて、或いは高い基数の下で、販促活動の戦線が長くなって、部分の需要は前置きして致すところです。

オンラインでは、履くタイプのオンライン商品の売上高は同期比+5.9%で、成長率サイクル+0.3 PCTとなっています。

各業界のオンライン販売も同じ傾向を呈しており、11月の単月アリプラットフォーム（天猫&淘宝）の女装/男装/子供服/スポーツシューズの売上高は同期比+17%/+37%/+19%/+24%/+37%となっている。

紡績製造：国内の綿花価格の区間が震動し、全世界の綿花の需給ギャップが拡大した価格状況：2020年11月20日現在の綿328価格指数は14531元/トンで、単価サイクル/同変動-392/+1444元である。紡績の繁忙期が過ぎました。注文書は安定しています。綿花のコストが支えられています。綿花価格の下落空間は大きくなく、短期綿花価格や区間の揺れを維持します。

需給状況：12月のUSDAの予想2020/21年の国内需給ギャップは11月の予想値と前月の予想値と同じ13.8万トンで、在庫販売は前月-1.27 PCTから95.1%で、主に国内消費量の予想から10.9万トン増加した。世界市場から見ると、2020/21年に必要な欠落予想値は前月より82.4万トンから38.4万トンに拡大され、米国、インド及びパキスタンの減産と中国、インド及びパキスタンの消費予想成長の影響を受けている。

輸出：1-11月紡績服装の累計輸出額は同+7.4%（＋0.4 PCT）。品目別に見ると、紡績類/アパレル製品の輸出金額はそれぞれ同期比+29.6%/-10.2%で、成長サイクルはそれぞれ-0.9/+1.3 PCTとなっています。このうち、11月単月紡績類/アパレル製品の輸出金額はそれぞれ同+21.0%/+3.6%で、成長サイクルはそれぞれ-0.1/+6.1 PCTとなっています。紡績類の輸出の伸びは、主に海外の疫病による二次爆発で防疫物資の需要が増加しています。

業界の観点と投資提案：新冠ワクチンの臨床試験の効果は予想を超えています。未来はワクチンの着地に伴って、海外の需要が反発する見込みがあります。輸出の比率が大きいため、注文が回復しやすく、しかもベトナムの生産能力が着実に釈放された健盛集団（603558）（2021年13 x）。ブランドアパレルプレートは業界の景気に注目することを提案しています。端末の回復は業界より優れています。端末の管理効率は持続的に向上し、高配当、評価値はまだ空間を向上させるアースファッション（603587）（2021年12 x）があります。またブランド/製品/チャネルのアップグレード、新年度の収入は疫病の影響を受けやすいです。寒い冬の中でハイエンドの羽毛ジャケットリーダーの波司登（2）から受益します。0/21年度24 x)

リスク提示：マクロ経済の減速リスク、端末の消費需要の減速、綿花価格の変動リスク。