金一文化演繹A株が国資の輸血を丸飲みして支えられませんか？

4月30日、金一文化は2020年年報を正式に発表した。

報告期間は、会社の売上高は38.96億元で、同63.52%下落し、純利益は26.67億元の巨額の損失を計上し、2019年同期は4135.78万元で、同時期には6547.70%を大幅に減少した。

会社はまた、2021年第1四半期には再び会社の損失を拡大し、純損失は1.17億元になると予想しています。

2020年4月30日に取引が開始され、会社の株価は2.72元で、市価は26.3億元しかない。これは2020年の金一文化の損失額が現在の会社の市価総額を上回ることを意味する。

これは2018年北京海淀区の国資委が金一文化を引き継いだ後、会社に再び損失が発生しました。

金一文化によると、業績の大幅な損失の主な原因は新冠の疫病や宝飾業界の環境などの要因によって、会社の当期の主な事業が予想に達していないということです。

2020年には、金一文化計による貸倒損失およびれん減損などの資産減損額額は22.97億元に達した。

一度の多額の減損資産は、金一文化が監督層に質疑されるのは減損資産損失を計上することによって財務「大風呂」を行い、利潤を調整することである。

ある大手投資研究員は21世紀の経済報道記者に対し、金一文化が発売後に買収合併を行い、急速に拡大し、巨額の債務と商誉の減損を形成し、会社の経営に大きな財務圧力を与えたと分析しました。

2020年の疫病の影響に乗じて、大口の計上を一度に行うことは、財務調整の可能性を排除しない。財務圧力を払拭することは、会社の後期業績の増加に役立つ。その指摘。

金一文化2018年の易主後、経営は明らかに好転していないが、今回の資産減損損失は会社に予想成長をもたらすことができるか？

株式市場「金喰い獣」

金一文化は2007年に創立され、2014年1月に深交所で発売されました。主な業務は貴金属工芸品、ジュエリーの研究開発設計、生産及び販売です。

2018年会社の易主前に、碧空龍翔は金一文化の17.90%の株式を持っています。

鐘ねぎは直接金一文化の12.89%の株式を持ち、碧空龍翔を通じて金一文化の17.90%の株式を間接的に制御し、合計30.8%の株式を制御し、会社の実権者とする。

2014年に発売された当時、金一文化は一連の狂った買収と資本運用を開始した。

発売半年で、会社は合併計画を発表し、非公開発行で陳宝芳、陳宝康、陳宝祥などに3456.46万株を発行し、1株当たりの価格は21.13元で、その保有する越王ジュエリー81.15%の株式を買収する。弘毅に投資するなど現金で越王ジュエリー18.85%の株を買う。また、実務担当者の鐘ねぎなど5人の特定対象者に、3億元の増資を予定しています。

取引が完了したら、会社は直接に越王ジュエリー100%の株式を持ちます。

当時の王越宝石の100%株の評価値は9.05億元で、帳簿の純資産は4.48億元で、増値率は101.90%で、最終取引価格は9億元です。

2015年5月から2017年9月まで、会社債、中間手形などを発行する形で28億元を相次いで募金しています。

2017年9月以降、金一文化は再度プレミアム買収を大挙し、黄奕彬などの株式に資産を購入してセット資金を募集し、相次いで金芸宝石100%株、捷夫宝石100%株、臻宝通99.06%株と貴天ダイヤモンド49%株を買収しました。

21世紀の経済報道記者の統計によると、増分負債で計算したところ、金一文化の上場以来の累計募金額は128.31億元に達した。

そのうち、直接募金して75.15億元になります。

金一文化は2014年に発売されて以来、累積で純利益を実現したのは9.88億元だけで、累計現金配当は1.04億元だけです。2019年末、会社の純資産は46.63億元だけで、2020年に大幅な損失を出した後、所有者持分の合計は23.39億元だけです。

上場後の金一文化の累計焼却市場資金は100億元に達し、投資家への現金の見返りは1億元にすぎない。

このような“金を飲み込む巨獣”は、融資をどこに燃やしましたか？

買収拡張の主営業務のほか、小額貸付会社、民営銀行、スマートウェアなどが金一文化の新たな事業となっている。

21世紀の経済報道記者によると、2015年、会社は深センのカーニー宝石が持つ深センのカーニー小口貸付株式の60%を4.8億元の価格で購入した。当年はまた主発起機関として自己資金3億元で共同で瑞金銀行を設立する予定です。

2016年、金一文化は広東楽源数字、楽六と平等に投資契約を締結し、1.87億元を増資して広東楽源11%の株式を取得し、6.8億元で楽六平が保有する広東楽源数字40%の株式を取得し、知能服装業務を配置する。

大きな業務拡張、高プレミアム買収、新事業の立地は、金一文化の安定的な業績成長をもたらしていません。2018年に会社が初めて赤字になり、北京海淀区の国資委に身売りしなければならないという話があります。

国資が手に山芋を温める。

2018年金一文化において資金チェーン危機が発生し、実権支配人の鐘ねぎと持株株主の碧空龍翔が合計して保有している2.57億株の株式（当時の会社の総資本金の30.8%を占めている）は、高比例質権または司法凍結状態にある。

特に会社の実権者である鐘ねぎが直接保有する会社の株式は1.08億株（会社の総株価の12.89%を占める）で、93.24%が質権設定状態にあり、そのうち54.52%が平倉線に触れて強制的な平倉リスクに直面している。

当時、実権者の鐘ネギと持ち株株主の碧空龍翔は資金の更なる調達、保証金の追加、質権の追加など、金一文化株の質権設定のリスクを解消することができませんでした。

2018年8月、金一文化公告によると、持株株主の碧空龍翔の株主鐘ネギ、鐘小冬と北京海淀科技金融資本ホールディングス（海科金集団と略称する）は持分譲渡契約を完了した。

鐘ネギ、鐘小冬はそれぞれ持っている碧空龍翔の69.12%、4.20%の株を海科金集団に譲渡し、後海科金集団に譲渡して碧空龍翔の73.32%の株を持つ。

碧空龍翔は金一文化の17.90%の株式を持っています。上場会社の株主です。

海科金集団は碧空龍翔を通じて間接的に金一文化の17.90%の株式をコントロールしています。海科金集団の実権者である北京海淀国資産委員会は金一文化の実権者となります。

当時の譲渡契約により、海科金集団は1元の取引対価だけで金一文化の支配権を獲得しました。

海科金集団は融資の承諾をしました。北京海淀区国資センター、海科金グループ及び海科金グループのメンバー企業は金一文化経営状況に基づき、適時に会社に流動性サポートを提供します。累計額は30億元を下回りません。

海科金集団が入主した後、強大な国資背景を利用して、金の一部の文化資金問題を解決しました。

2018年当時、海科金集団とその持ち株株主は、借入金の提供、与信担保等の方式を通じて、累計で金一文化に100億元の資金サポートを提供した。

しかし、国資の入主は金一文化の経営困難を徹底的に変えていません。会社は依然として巨大な資金不足に直面しています。

21世紀の経済報道記者がその年報を調べたところ、北京海淀国の資産委員会がプレートに接続する前の2017年末に、金一文化は債務を116.45億元まで背負って、背負ったのれんは27.68億元に達して、会社の負債率は67.43%に達して、その中の短期借入金は33.44億元で、一年以内に期限が切れる非流動負債は5.9億元に達して、2017年金一文化は大量の銀行から借金が発生しました。会社のいくつかの銀行口座は司法に凍結されました。

一方、その年報によると、金一文化の2014年から2017年までの経営活動によるキャッシュフローの純額は4年連続でマイナスで、2017年は16.65億元をマイナスした。

国資の受け入れでなければ、金一文化は直接崩落の危険に直面する。

海科金集団は金一文化を引き継いで、その年の下半期に金一文化に大きな損失が現れました。2018年に上場後初年度の損失、通期の損失は9418.95万元で、母の純利益の損失は5458.19億元である。

国資が引き継いで2年間、金一文化は業績の改善を実現していませんでした。会社の売上高は2018年の149.44億元から2020年の38.69億元まで連続的に下落しました。2019年の金一文化の利益は4135.78万元で、2020年にはたちまち巨額の損失に陥って26.67億元になります。

債務は依然として解けない

21世紀の経済報道記者の統計によると、現在の会社の負債は依然として79.73億元に達しています。そのうち流動負債は65.45億元で、2020年末には会社の負債率は77.32%まで上昇しています。今年の第一四半期に、金一文化は再び損失を計上し、損失額はさらに拡大し、純損失は1.17億元であった。

二年以上の輸血で、海科金集団はローンの形で金一文化をサポートするしかありません。これは金一文化の債務に再びストレスを与えます。

2019年、金一文化の関連者借入案によると、会社は海科金グループとその子会社に合計40億元を超えない有利子借入金を申請したいです。年利率は7.16%を超えないで、有効期限内の利息は合計2.6億元に達しています。借入期限は審議が成立した日から12ヶ月間有効です。

2020年9月、金一文化の新規関連者借入案件は、上記の議案に基づき、借入限度額10億元、利息額7000万元を増加させる。

海科金集団は金一文化と子会社のために提供した銀行などの金融機関の信用保証金と同様に保証金を抽出し、60億元を超えない連帯責任保証を提供しています。海科金集団とその子会社が担保料率を2%として徴収しています。

2018年上半期の海科金集団の資産総額は69.66億元で、負債総額は43.08億元で、純資産は26.58億元で、当期の営業収入は7億元で、純利益は1.20億元である。

これは海科金集団が金一文化に輸血を続けるほどの実力がないことを意味しています。

2020年12月、金一文化ホールディングスの株主である碧空龍翔が保有する金一文化株は司法オークションにかけられ、海科金集団はその下の全額出資子会社の北京海鑫資産を通じて競売にかけられます。

海鑫資産はそれぞれ当月9日と24日に司法オークションを通じて碧空龍翔が保有する金一文化4000万株と1.09億株の株式を獲得しました。

2020年には、碧空龍翔と金一文化の元実権控人鐘葱が、小口借入、金融借入、企業借入紛争などに関連して、金一文化の株式を持っていたが、度重なる凍結と司法オークションにかけられた。海鑫資産は相前後してその全部の前期に競売された株式を獲得しました。金一文化の持ち株株主も碧空龍翔から海鑫資産に変更され、持ち株比率は29.98%で、実控人は依然として北京市海淀国資産委員会である。

万元のデータによると、現在までに、金一文化鐘ネギ、陳宝芳、陳宝康などの株主の株式の質押総量は依然として2.33億株に達し、会社の株式の24.23%を占めている。

鐘ネギ、陳宝芳、陳宝康、越王投資などの株主の持分の18.16%はまだ凍結されており、裁判所の処置を待っています。

これは、海鑫資産が継続的に取引されるかどうかの懸念を示しています。

海鑫資産がドッキングした金一文化株の競売は継続的に接収されますか？持ち株株主は引き続き金一文化に輸血しますか？

年末までに、会社は全部で139店の直営店を持っています。

店の普遍的な損失のため、会社が引き続き店を圧縮するかどうかはまだ分かりません。再び業務を縮小すれば、金一文化の持続的な経営キャッシュフローは再び圧迫され、会社はまだ巨額の債務が返済できないリスクに直面しています。