부동산 펀드 '스케치': 모집 규모 가 지속 적 으로 하락 하고 2020 년 에 어디로 갈 까?

최근 '2019 년 부동산 기금 연구 보고' (이하 보고) 가 공식 발표 됐다.보고 서 는 상하 이 노 승 투자 컨설팅 유한 공사, 중국 부동산 산업 협회 금융 지부 가 공동으로 작성 한 것 으로 알려 졌 으 며, 2019 년 중국 부동산 시장의 투자 융자 현황, 부동산 펀드 모집 현황, 부동산 펀드 산업의 특징 등 을 분석 했다.

2019 부동산 펀드 현황 검색

중국 부동산 펀드 는 2010 년 에 시작 하여 10 년 동안 발전 해 왔 다.노승 투자 의 통계 에 따 르 면 2019 년 12 월 말 까지 중국 위안 화 부동산 펀드 시장 은 이미 2752 개의 펀드 실 체 를 가지 고 755 개의 관리자 가 발행 하여 관리 자금 규 모 는 1 조 7000 억 위안 에 가 까 워 일정한 규모 의 증 가 를 유지 했다.

기금 업 협회 의 통계 에 따 르 면 2019 년 에 모두 283 마리 가 이미 등록 되 어 있 는 부동산 기금 을 신 설 했 고 총 규 모 는 2000 억 위안 정도 로 모집 하 겠 다 고 약속 했다.부동산 펀드 는 2017 년 에 처음으로 모집 규모 와 펀드 의 수량 이 줄 어 들 었 고 2018 년 에 큰 폭 으로 위축 되 었 으 며 2019 년 에 이 어 새로운 펀드 의 수량 과 규 모 는 큰 폭 으로 떨 어 졌 다.

하락 의 원인 은 2019 년 에 부동산 업계 와 금융 업계 가 정책 과 시장 차원 에서 한층 더 압박 을 받 았 기 때문이다. 특히 신탁, 국내외 부채 발행 등 일련의 제한 정책 을 제정 한 데다 가 업계 자체 가 조정기 에 있 기 때문에 부동산 기금 은 업계 의 전체적인 하락 과 위축 이 나 타 났 다.

부동산 펀드 의 신규 증가 와 모집 규 모 는 지난해 에 도 하락세 가 이 어 지고 있 으 며, 보고 서 는 2019 년 에 부동산 펀드 업 계 는 다음 과 같은 특징 을 보이 고 있다 고 지적 했다.

사모 펀드 투자 와 비슷 하고 부동산 펀드 업계 의 자금 과 펀드 도 머리 기구 에 집중 하 는 추 세 를 보이 고 업계 감독 과 관리자 의 운영 규범 성 이 더욱 강화 된다.

부동산 펀드 업계 내부 에서 주택 융자 류 펀드 가 축소 되 었 고 보유 형 부동산 자산, 권익 거래 의 부동산 펀드 에 대해 기구 투자 자의 중 시 를 받 았 다.이 동시에 양질 의 펀드 관리 자 는 자금 관리 능력 의 제 조 를 더욱 중시 하고 자체 제작 진 이나 전문 관리 기구 와 합작 하여 자산 운영 과 관리 능력 을 향상 시 키 고 주동 적 인 관리 능력 과 가치 창조 능력 을 가 진 펀드 관리자 가 돋 보인다.

정책 차원 에서 부동산 융자 환경 이 지속 적 으로 조 여 지고 신탁 융자 방식 에 대한 제한, 총량 통제 와 '이동 통로' 등 규정 에 대해 부동산 펀드 의 발전 에 어느 정도 억제 역할 을 했다. 시장 활성 도 를 보면 외국 부동산 펀드 는 상업 부동산 대형 거래 분야 에서 빈번하게 움 직 이 는데 주로 일 선 도시 핵심 지역 의 성숙 부동산, 내 자 부동산 펀드 에 집중 되 었 다.조정기 여서 전체 활약 도가 상대 적 으로 낮 았 다.

마지막 으로 부동산 자산 증권 화 에 있어 서 공모 REITS 가 내 놓 은 실질 적 인 장 애 는 아직 다 해결 되 지 않 았 으 나 류 REITS 제품 의 혁신 이 계속 되 고 있 으 며 후속 적 인 공동 모집 REITS 를 위해 좋 은 자 리 를 깔 아 주 었 다.

보유 형 부동산 투 자 는 여전히 어느 정도 열 기 를 유지 하고 있다.

2020 년 부동산 펀드 의 발전 추세 에 대해 왕 레이 투자 이사 가 21 세기 경제 보도 와 의 인터뷰 에서 정책 차원 에서 최근 2 년 동안 중국 은 부동산 산업의 장기 적 인 관리 체 제 를 점차적으로 구축 하여 부동산 이 전체 경제 성장 에서 견인의 역할 을 발휘 하 는 중심 적 인 위치 에서 경제의 안정 적 인 역할 을 발휘 하도록 하 겠 다 고 밝 혔 다.

'우 리 는 비교적 직관 적 인 현상 을 보면 시장 이 너무 춥 고 거래 량 이 극도로 위축 되 며 가격 이 현저히 하락 할 때 컨트롤 정책 이 적당 하 게 완화 된다 는 것 을 알 수 있다.반대로 정책 은 조 여 집 니 다.왕 뢰 가 말 했다.

이런 큰 배경 에서 2020 년 에는 규제 완화 가 적 절 될 것 으로 전망 된다.2019 년 은 상대 적 으로 조 여 지 는 해 이기 때문에 현재 단계 의 새로운 염 병 의 영향 을 받 아 종합 적 으로 볼 때 정책 이 적당 하고 편안 한 공간 을 가 질 수 있 습 니 다.구 매 제한, 대출 제한, 판매 제한, 판매 제한, 상업 제한 등 다양한 조 치 를 취 할 수 있 습 니 다.이와 함께 왕 레이 는 전국 이 결코 일률적으로 통제 하 는 방식 이 아니 라 도시 의 대책 이 추 세 를 보일 것 이 라 고 생각 했다.

1 분기 부동산 펀드 투자 활동 은 전염병 의 영향 으로 상대 적 으로 정 체 된 상태 다.왕 레이 이 는 현재 추세 로 보면 2020 년 의 부동산 펀드 총 규 모 는 아직도 하락세 가 계 속 될 것 이 라 고 생각한다.

2020 년 시장 에서 의 인기 투자 목표 에 대해 왕 레이 는 부동산 펀드 시장 이 점점 성숙 해 지면 서 투자 이 슈 가 빈번하게 전환 되 지 않 을 것 이 라 고 주장 했다.최근 몇 년 동안 사람들 이 사무, 소매, 상업, 그리고 산업 과 관련 된 물류 부동산, 산업 단지 등 보유 형 물 업 에 대한 인식 이 형성 되면 서 이 분야 의 투자 열풍 은 어느 정도 지속 되 었 다.

핵심 도시, 핵심 구역 의 오 피 스 텔, 소매 비 즈 니스 등 은 아직도 사람들 이 주목 하 는 양질 의 자산 이다. 다만 전염병 발생 시기 에 일부 보수 형 투자 자 들 은 전염병 상황 이 이런 자산 에 대한 충격 이 크다 고 생각 할 수 있다. 그들 은 투자 할 때 망 설 이거 나 관망 하 는 태 도 를 가 질 수 있다.이 동시에 이런 자산 들 이 좋 은 가격 에 대해 이야기 하기 쉽 고 장기 적 인 투자 자 에 게 좋 은 기회 가 될 수 있다 는 것 을 의미한다.

그 밖 에 전염병 이 투자 자 들 로 하여 금 도시 의 서비스 능력 을 향상 시 키 고 산업 발전 과 일치 하 며 도시 주민 들 의 다양한 수 요 를 만족 시 키 는 데 결합 할 수 있 는 보유 형 부동산 에 더욱 관심 을 가지 게 할 것 이다.