시장 동태: 데이터 분석 면화 가격 중심 계속 상향 이동 전망

최근, 국내 면화 가격은 공급단의 이익이 많은 추진하에 강세를 보였고, 주력 2309 계약은 한때 톤당 16000위안의 정수 관문에 섰으며, 내외 면화 가격 차이도 마이너스에서 플러스로 전환되었다.

거시적으로 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 5월 금리 회의에서 연방기금 금리 목표 구간을 5~5.25% 로 25포인트 인상한다고 발표했다. 즉 25포인트 추가 인상으로 시장 예상에 부합한다.특히 이번 회의에서는'추가 금리 인상이 적절하다'는 관련 표현이 삭제돼 연준이 금리 인상을 중단할 수 있음을 시사했다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 긴축 통화정책이 전환됨에 따라 시중 유동성이 개선되고 달러 인덱스가 정점을 찍고 하락할 것으로 예상되며 대량 상품 전체에 대한 억압 강도도 점차 약화될 것으로 보인다.

산업정책면에서 면화목표가격정책이 예정대로 착지하고 정책틀이 변하지 않으며 지원강도가 안정을 유지하고있지만 그중 새로 증가된"고정생산량 510만톤으로 보조금을 지급한다"는 조치는 시장의 주목을 받고있다.지난 몇 년간의 데이터를 보면, 국내 면화 생산량은 기본적으로 510만 톤의 보조량을 훨씬 넘는다.따라서 2023~2025년에 510만 톤만 보조하면 면화 농가의 재배 적극성이 크게 약화되어 새로운 연도의 면화 공급이 감소할 수 있다.

공급단면에서 중면협의 최신 조사결과에 따르면 2023년 전국 식면의향면적은 4155만 7500무로 동기대비 7.4% 하락하여 하락폭이 전기에 비해 3.7% 포인트 확대되였다.그중 신강의 의향면적은 동기대비 4.3% 하락하여 하락폭이 전기에 비해 3.8% 포인트 확대되였다.재배면적의 하락폭이 예상을 초과하여 확대되였고 2023/2024년도 국내감산의 예상이 이로 하여 강화되였다.4월이래 신강지역에 저온강우와 강설날씨가 나타나 면화파종 및 출묘에 불리한 영향을 끼쳤으며 진도가 지난해 같은 시기 수준보다 느려 새로운 년도 생산량이 크게 감소할데 대한 시장의 우려를 한층 더 격화시켰으며 감산과대광고에도 보조제를 제공해주었다.

수요단에서는 2023년 이후 국내 의류 소비가 지속적으로 회복되어 1~3월 국내 의류 소매액 수치가 현저하게 개선되었다.이와 동시에 우리 나라의 대외무역안정정책이 지속적으로 힘을 발휘하는 영향하에 3월 우리 나라 방직복장수출은 하락을 멈추고 반등했으며 수출액은 2월과 지난해 같은 시기를 초과했다.현재 국내 하류 방직 기업의 가동률은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 완제품 재고도 뚜렷한 누적 현상이 나타나지 않고 있으며, 전체적인 표현은 괜찮고, 수요단이 가져오는 마이너스 피드백은 뚜렷하지 않다.그러나 업종의 비수기가 다가옴에 따라 수요가 약해질 것이라는 예상이 존재하고 단기적이거나 면화 가격에 일정한 압력을 형성하지만 중장기 내수가 지속적으로 회복될 것이라는 논리는 여전히 변하지 않는다.

종합적으로 볼 때, 의향 재배 면적 감소와 파종기 저온 날씨의 이중 작용으로 국내 신년도 면화 감산 확률이 크게 증가했다.전체적으로 올해 국내 면화 생산량 감소와 내수 회복의 핵심 구동 요인은 변하지 않았으며 중장기 면화 가격의 중심은 계속 상향 조정될 것으로 보인다.