중국 은 경제 L 형 에 진출하는 가로 새 주기 의 기점 에 놓여 있다

6년간의 출산, 통축 및 자산 부채표 조정, 철강, 석탄, 시멘트, 유리, 화학, 기계 등 전통업계의 대량 중소기업이 탈퇴, 선두 기업의 압축 생산능, 업계 집중도 대폭 상승, 공급 측면개혁, 생산에너지 확대, 전통업종의 경쟁 구조가 최적화, 보급자 위왕, 강자 항강 시대, 2014년 예측한'신5%는 구8%보다 좋다'는 검증을 받기 시작했다.

대량의 무효 좀비 생산능은 재적임에도 불구하고 이미 재산을 어려워 업종의 이윤집중도가 생산력 집중도보다 높고, 심지어 일부 업계가 과두독점에 진출하는 경쟁구도, 업계 수도꼭지 기업은 기계교환, 환경보호 표준, 은행 대출 등을 통해 장벽에 들어섰다.

용두기업의 이윤율, 자산부채표 수리와 생산능이용률은 업계 평균 수준에 비해 승리의 열매를 거두기 시작했지만, 직전 생산능의 긴 겨울을 겪기 때문에 기업은 대규모 확장 신생산능에 대해 여전히 신중하고, 과거에 미뤄진 설비 업그레이드 업그레이드, 생산에너지 확장 주기는 미래의 단계에 불과하다.

둘째는 수요가 회복되었다.

수출무역은 2016년 하반기 이후 점차 회복되며, 주요 구동력은 미국 유럽 경제의 가속 개선과 2015년 8월 -2016년 말 인민폐가 달러 평가 14% 하락, 재고, 주기가속기, 트럼프재정 확장 예상 등을 추진해 미국 PMI, CPI, PI, PCE, PCE, 급자 등 주요 경제 지표가 2016년 하반기부터 가열하는 초보적 조짐으로 미국 연방가율 증가했다.

수출 부활과 설비 업데이트 수익은 2016년 하반기 국내 제조업 투자가 반등하고, 제조업 투자는 전 사회견투의 31%(기건 25%, 부동산 23%) 순이었다.

134선 도시의 부동산 재고로 재고가 충분하기 때문에, 2년 남짓한 부동산 시장의 번영으로 개발업체 현금 흐름이 충분하고, 재고 수요를 촉진해 부동산 투자가 예상을 초과 반등할 전망이다. 2017년 부동산 투자가 4 ~5%, 상반기 6% 이상 증가할 전망이다.

2016년 하반기 지방정부가 교체에 접근해 새로운 기건 선수권대회가 상연하고 있다.

PPI 대폭 상승과 2014 -2015년 금리 인하 준을 이끌고, 실제 대출금리 (금융기관 대출 가세율 -PI)가 대폭 하락하면서 부채 원가와 토지, 상품, 원자재 등 대표자산가격으로 상승해 기업 융자 수요가 회복되기 시작했다.

3은 새 정치 주기에 개시된다.

2016년 하반기 지방교체는 기본적으로 완성됐으며 2017년 10월 19대장이 새 장을 열었다.

정책 기조가 안정적인 성장에서 개혁과 방위 위험을 촉진하고 있다.

중미 는 동시에 새로운 이자 주기 에 접어들었지만 배경 과 목적 과 달리 미 연리 가동 은 주기적 조정 을 위해 중국 의 구조적 이자 는 막대 · 위험 방지, 안정 환율 을 방지 하여 돈 을 볶는 것 을 방지하고 격려 한다

헛된 짓을 하다.

시장정책 이율을 올리면 단기 자금을 직접 올려 장단채권 수익률에 스트레스를 준다.

그러나 중국 금리 시장에 존재하는 분할과 이율 전도 메커니즘이 원활하지 않아 예금 대출금리의 광범위한 이율에 직접적으로 영향을 미친다.

현재 기업 융자 구조는 대출 위주로 정책 이율이 경제 주기회복 단기 영향에 한계가 있다.

새로

프레임 아래의 금리 기간은 이미 작동되었고 화폐의 관람신용은 팽팽하다.

개혁 관련 주제는 시대적 추세에 부합하고 '핵심' 추진력 을 갖춘 일대, 경진협동 발전, 공급 측적 구조적 개혁, 생산에너지 확대, 국기업의 혼조, 군개 등 이다.

주식시장: 작년 4분기 이후 시장에서 쇠퇴와 통축의 관점을 되풀이하고 있다. 우리는 2016년 4분기 시장에서 ‘ 주식 구매 인플레이션, 인플레의 주식 사기 ’, 주식시장을 보고 상공채시장을 볼 때, 2017년 초에 서광이 나타나, 중류 부상, 신상적 신주기 신주기 신우시, 2월 하순 이래 저평가 성장을 추천했다.

출청, 수요 회복, 기업 실적 개선, 중기 A 주식 구조성 우시 = 신주기 + 저평가 성장 + 개혁 판단, 2014 -2015년은 주로 분모 평가 구동과 달리 2016 -2017년 주요 분자 실적 구동.

단기간에 받았지만.

이자, 부동산 컨트롤, 긴급 화폐, 세관 저항 등 동요가 발생하지만, 중기 기본면에서 지속되는 시간과 역량 초과 예상.

채권 시장: 미국 연축리 가속, 경제 L 형, 인플레이션, 정책 로드 벤치 등 요인, 2년 넘게 긴 채권 우시가 끝났고, 2017년 거래성 기회가 있을 수도 있다.

상품: 수요 회복과 공급, 상품 가격은 구간 파동 위주로 할 수 있습니다.

부동산: 우리는 2015년에'일선 집값이 곱절'을 예측했다. 2016년'1516개 선전, 1718 베이징'을 제시했다.

부동산 주기는 장기간 인구, 중기 토지, 단기 보며 금융, 새로운 부동산 조정은 주로 구입 제한 제한 토지 공급 제한 위주, 장효기제는 ‘ 집은 볶는 것이 아니다 ’는 지정, 대도시권 전략 확립, 대도시권 공급지 증가 및 개선 도시 계획.

잠재위험: 미국 연방예금 초기 가이자, 트럼프의 신정 저항, 국내 통화 초기 수축, 부동산 조정 교정, 개혁은 예상보다 낮다.

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