산업 클러스터: 2025년 1분기 면화 가격 또는 낮은 수준 유지

비록 2024년 중국의 면화 재배 면적이 소폭 감소했지만, 신장의 날씨 상황은 전반적으로 작년보다 좋고, 면화 성장세가 양호하며, 단일 생산량이 증가했다.12월말까지 씨면채취가 기본적으로 결속되고 피면가공도 막바지에 들어섰으며 면화증산이 기본적으로 명확해졌다.

2024/25년도 전국 면화 생산량은 632만 톤에 달할 것으로 예상되며, 전년 동기 대비 60.5만 톤, 10.59% 증가할 것이다.총체적으로 금년도 국내면화의 증산은 공급완화의 모순을 더욱 두드러지게 했다.

12월 31일까지 2024/2025년도 피면 누적 가공량은 이미 591만 톤에 달하며, 신면 출하량이 지속적으로 증가함에 따라 면화 상업 재고도 지속적으로 상승하여 4분기에 최근 5년 동기 최고 수준을 유지하였다.모니터링에 따르면 12월 말 현재 전국 면화 상업 재고는 671만 00톤으로 전월 대비 18.41%, 전년 동기 대비 20.53% 증가했다.비록 1월에 압연공장이 륙속 피면가공을 결속짓고 2025년 1.4분기 면화의 일생산량이 점차 하강될것이지만 2025년 1% 의 관세쿼터가 이미 하달되고 면화수입량이 증가될것이며 면화상업재고는 최근 5년래 최고수준을 유지할것이며 공급압력은 여전히 뚜렷하다.　

2024년 국내 방직 시장은 성수기가 좋지 않고 비수기가 더 옅다.하류 방직기업의 주문이 부족하고, 면방직기업의 면사 출하가 원활하지 않으며, 또한 면사를 가공하여 지속적으로 손실을 보고, 방직공장은 어쩔 수 없이 착공부하를 낮추어 경영압력을 완화시켰으며, 면화의 강수요는 따라서 감소하였다.

11월에 산동면방직기업의 착공부하가 하락하기 시작하여 12월 26일 당주까지 산동면사기업의 착공부하는 60.72% 로 동기대비 3.6% 포인트 하락하였고 10월말 (4분기 최고착공부하) 에 비해 5% 포인트 하락하였다.또한 수요 예상이 낙관적이지 않기 때문에 방직기업의 원면 구매가 비교적 보수적이고, 방직기업의 원료 면화 재고가 감소하고 낮은 수준에 처해 있어 신면 판매 진도가 비교적 느리다.12월 말 산둥 면방직 기업의 원료 면화 재고는 24일로 전년 동기 대비 13일, 10월 초에 비해 10일 감소했다.

2025년 1분기 면화 가격 낮을 수도

수요단으로 볼 때 2025년 1.4분기 수요단은 눈부신 성과를 거두기 어려우며 가격에 대해 비교적 리도진작을 형성하기 어렵다.1월 하류 방직기업의 명절전 재고보충념원이 강하지 못하여 음력설휴가가 다가옴에 따라 피면시장의 구매와 판매는 점차 약화될것이다.2월은 설 연휴의 영향으로 수요가 전반적으로 옅을 것으로 보인다.비록 3월에 전통적인 수요 성수기에 진입할 것이지만, 단말기 제품의 수출 예상은 낙관적이지 않으며, 원면 면화 수요에 대한 억압이 형성될 것이다.

공급단으로부터 볼 때, 2025년 1분기 면화 상업 재고의 큰 확률은 최근 5년 동기 최고 수준을 유지하고 있으며, 면화 재배 면적에 증가 예상이 존재하기 때문에 공급단의 압력은 여전히 비교적 크다.1.4분기 면화가공이 륙속 결속되고 상업재고도 재고제거주기에 진입하게 되지만 년도면화의 풍작과 2025년 면화수입쿼터가 하달된후 면화수입을 촉진하게 되기에 상업재고의 큰 확률은 최근 5년간 같은 시기 최고수준을 유지하고 공급단은 여전히 압력을 받을것으로 예상된다.또한 3월에는 새로운 연도의 면화 방영을 맞이하게 되는데, 2024년에는 신장의 면화 단위 생산량이 감소하여 면화 재배 수익이 상대적으로 높고, 면화 농가의 면화 재배 적극성이 다소 진작되어 2025년에는 신장의 면화 재배 면적이 다소 회복되어 면화 가격을 이공할 것으로 예상된다.

거시적인 측면에서 볼 때, 국내외 거시적인 영향은 많은 편이지만, 단기적인 내정책 효과에 따른 수요 호전이 뚜렷하지 않다는 점을 고려할 때 1분기 거시적인 이익의 영향은 제한적일 것이다.2024년 9월 미국 연방준비제도이사회 (FRB) 금리 인하 회의가 50포인트 금리 인하를 확정한 이후 미국은 금리 인하 주기를 시작했다. 현재 전 세계 주요 중앙은행은 모두 금리 인하 단계에 진입했다. 통화 유동성이 증가하여 면화 종사자들의 미래 수요 증가에 대한 예상을 진작시키는 동시에 하류의 적극적인 생산을 촉진하고 단말기 시장의 면화에 대한 강성 소비를 향상시킬 것이다.면화시장은 거시시장의 일정한 리득의 버팀목을 받지만 단기적인 내정책효과에 따른 수요호전이 뚜렷하지 못함을 고려할 때 1.4분기 거시면의 리득의 영향은 제한되여있다.장기적으로 볼 때 정책은 거시적경제발전추세를 조력하거나 점차 실제수요로 전도되며 면방직산업은 발전근성을 회복하여 면화시장에 호재적인 영향을 형성한다.

요약하면, 공급이 강하고 수요가 약한 상황에서 2024년 4분기에 면화 가격은 계속 하락한다.2025년 1분기를 전망하면 면화시장은 공급과 수요의 구도를 이어갈 것이다. 또한 단말기 제품의 수출은 비교적 큰 불확실성에 직면하고 있다. 비록 거시적인 영향은 비교적 많지만 단기적인 거시적인 수요의 진작 또는 제한에 직면하고 면화시장의 악재가 주도하기 때문에 면화 가격은 오르기 어렵다. 단말기 수출의 낙관적이지 않은 형세의 영향하에 면화 가격이 단계적인 하향 시세가 나타나는 것을 배제할 수 없다.